Croatia Airlines u prvih je šest mjeseci 2026. godine prevezao rekordan broj putnika i ostvario dvoznamenkasti rast poslovnih prihoda, no snažno povećanje troškova, nepovoljne tečajne razlike i dodatna opterećenja povezana s tranzicijom flote doveli su do neto gubitka od 49,7 milijuna eura.

Rezultat prvog polugodišta ujedno pokazuje da je hrvatski nacionalni zračni prijevoznik i tijekom drugog tromjesečja poslovao s gubitkom. Nakon što je u prva tri mjeseca 2026. zabilježen neto gubitak od približno 29,9 milijuna eura, kumulativni gubitak do kraja lipnja povećan je na 49,7 milijuna eura. To znači da je samo tijekom drugog tromjesečja ostvaren dodatni neto gubitak od približno 19,8 milijuna eura.

Iako je drugo tromjesečje donijelo povoljniji rezultat nego prvo, kompanija ni u razdoblju koje tradicionalno obilježavaju rast potražnje i početak ljetne sezone nije uspjela prijeći u pozitivno poslovanje. Za usporedbu, u drugom tromjesečju 2024. Croatia Airlines ostvario je neto dobit od približno 420 tisuća eura, kojom je djelomično nadoknađen gubitak iz prvog tromjesečja te godine.

Prema financijskom izvještaju za prvo polugodište 2026., ukupni prihodi Croatia Airlinesa iznosili su 129,1 milijun eura, u usporedbi sa 132,3 milijuna eura godinu ranije, što predstavlja smanjenje od približno dva posto. Ukupni troškovi istodobno su porasli za 19 posto, sa 150,3 na 178,8 milijuna eura.

Operativni gubitak povećan je s 21,2 na 36,8 milijuna eura, dok je neto gubitak porastao sa 18 milijuna eura u prvom polugodištu 2025. na 49,7 milijuna eura. EBIT je iznosio negativnih 42,8 milijuna eura, u odnosu na negativnih 13,4 milijuna godinu ranije, dok je EBITDA pala s pozitivnih 2,5 milijuna na negativnih 23,8 milijuna eura.

Važno je pritom razlikovati ukupne prihode od prihoda iz redovitog poslovanja. Dok su ukupni prihodi bili dva posto manji, poslovni prihodi porasli su za 12 posto, sa 111,5 na 125,4 milijuna eura. Razliku najvećim dijelom objašnjava snažno pogoršanje rezultata financiranja, ponajprije zbog nepovoljnih tečajnih razlika.

Prihodi od prijevoza putnika povećani su za 11 posto, s 94,2 na gotovo 105 milijuna eura. Rast je ostvaren zahvaljujući 15 posto većem broju putnika, ali uz tri posto nižu prosječnu bruto tarifu. Putnički yield, odnosno prihod po ostvarenom putničkom kilometru, smanjen je za četiri posto, s 15,3 na 14,7 eurocenti.

Prihodi od prijevoza tereta ostali su gotovo nepromijenjeni i iznosili su 514 tisuća eura, dok su ostali poslovni prihodi porasli za 19 posto, na 19,9 milijuna eura. Njihovom rastu pridonijeli su prihodi od prodaje dugotrajne imovine, tehničkih usluga, marketinga i prihodi povezani s prethodnim godinama.

Croatia Airlines je u prvom polugodištu prevezao 981.482 putnika, odnosno približno 129.500 više nego u istom razdoblju 2025. godine. Broj putnika povećan je za 15 posto, ostvareni putnički kilometri za 16 posto, a ponuđeni kapacitet mjeren raspoloživim sjedalo-kilometrima za 11 posto.

Putnički faktor popunjenosti porastao je s 63,5 na 66,2 posto, odnosno za 2,7 postotnih bodova. Ostvareno je 12.631 uzlijetanje, dva posto više nego godinu ranije, dok je operativno vrijeme povećano za pet posto, na 17.648 blok sati.

Rast Croatia Airlinesa bio je znatno brži od ukupnog hrvatskog tržišta. Hrvatske zračne luke u prvom su polugodištu opslužile približno 5,5 milijuna putnika, tri posto više nego godinu ranije, dok je broj putnika nacionalnog prijevoznika porastao za 15 posto.

U domaćem redovitom prometu prevezeno je 228.420 putnika, a u međunarodnom redovitom prometu njih 739.470. Broj putnika u domaćem prometu povećan je za šest posto, a u međunarodnom za 18 posto.

Međutim, kompanija upozorava da je u lipnju zabilježen pad broja putnika od dva posto, čime je prekinut rast od 21 posto ostvaren tijekom razdoblja od siječnja do svibnja. U istom je mjesecu u Hrvatskoj zabilježen i pad turističkih dolazaka od sedam posto. Slabija potražnja potaknula je konkurenciju na smanjenje cijena, što se negativno odrazilo i na prihode Croatia Airlinesa.

Glavni razlog pogoršanja rezultata bio je rast operativnih troškova za 22 posto, odnosno za 29,4 milijuna eura, na ukupno 162,2 milijuna eura. Troškovi letenja porasli su za 45 posto, s 33,3 na 48,3 milijuna eura, dok su troškovi održavanja povećani za 22 posto, na 29,2 milijuna eura.

Troškovi usluga u zračnom prometu porasli su za 12 posto, na 32,2 milijuna eura, a amortizacija za 19 posto, na približno 19 milijuna eura. Troškovi usluga putnicima povećani su za 11 posto, dok su troškovi promocije i prodaje porasli za dva posto.

Samo su troškovi goriva povećani za 11,9 milijuna eura. Troškovi prihvata i otpreme zrakoplova te kontrole leta porasli su za 3,4 milijuna eura, troškovi održavanja zrakoplova bez troškova osoblja za 4,9 milijuna, a amortizacija za 3,1 milijun eura.

Ukupno povećanje tih četiriju kategorija iznosilo je 23,3 milijuna eura, odnosno približno 79 posto ukupnog povećanja operativnih troškova.

Croatia Airlines rast troškova goriva povezuje s eskalacijom sukoba na Bliskom istoku i snažnim rastom cijene mlaznog goriva. Uz višu tržišnu cijenu goriva, dodatno opterećenje predstavljaju obvezna uporaba održivog zrakoplovnog goriva te troškovi emisijskih jedinica.

Od početka 2026. za zrakoplovni je sektor ukinuta dodjela besplatnih emisijskih jedinica u sustavu EU ETS, zbog čega su prijevoznici u potpunosti izloženi njihovoj tržišnoj cijeni. Istodobno se primjenjuju i zahtjevi europskog propisa ReFuelEU Aviation.

Na konačan rezultat posebno su utjecali financijski rashodi. Neto rezultat financiranja bio je negativan u iznosu od 12,9 milijuna eura, dok je u prvom polugodištu 2025. bio pozitivan i iznosio 3,2 milijuna eura.

Negativne tečajne razlike dosegnule su 6,25 milijuna eura, dok je godinu ranije po istoj osnovi ostvaren pozitivan rezultat od 7,31 milijun eura. Godišnja promjena tečajnih razlika tako je pogoršala rezultat za približno 13,6 milijuna eura.

Rashodi od kamata povećani su s 4,6 na 6,9 milijuna eura, što se najvećim dijelom odnosi na obveze povezane s imovinom i zrakoplovima u najmu.

Kompanija navodi da su veći troškovi goriva, zračnih usluga, održavanja i amortizacije, zajedno s negativnim učinkom tečajnih razlika, imali ukupan negativan učinak od 36,9 milijuna eura. To odgovara približno 74 posto ukupnog neto gubitka ostvarenog u prvom polugodištu.

Croatia Airlines istodobno prolazi kroz najzahtjevniju fazu zamjene flote. Na kraju lipnja operativna flota sastojala se od 15 zrakoplova: sedam Airbusa A220-300, dva A220-100, četiri Airbusa A319 i dva Dash 8-Q400. Svi zrakoplovi bili su u dugoročnom operativnom najmu, a od travnja je za održavanje planiranog reda letenja dodatno unajmljen ATR 72.

U pripremi za povrat vlasniku nalazila su se još dva neoperativna zrakoplova Q400. Njihov povrat kasnio je zbog problema s dostupnošću rezervnih dijelova i ograničenih kapaciteta radionica, zbog čega Croatia Airlines do završetka primopredaje nastavlja snositi troškove njihova najma.

Tijekom prvog polugodišta flotu su napustila dva Airbusa A320, registracija 9A-CTK i 9A-CTO, te dva zrakoplova Q400, 9A-CQA i 9A-CQB, koji su vraćeni vlasnicima nakon završetka potrebnih radova.

U cijeloj 2026. godini planirana je isporuka sedam novih Airbusa A220. Do kraja lipnja isporučena su dva, jedan A220-100 i jedan A220-300, dok bi preostalih pet trebalo stići tijekom druge polovice godine. Time bi Croatia Airlines do kraja 2026. trebao raspolagati s 14 od ukupno 15 ugovorenih A220.

Kompanija upozorava da su isporuke novih zrakoplova već više puta odgađane te da zbroj kašnjenja svih pojedinačnih zrakoplova u trenutku sastavljanja izvještaja iznosi 73 mjeseca. Kašnjenja otežavaju planiranje kapaciteta, povlačenje stare flote, organizaciju održavanja i ostvarenje planiranih financijskih rezultata.

Broj zaposlenih na kraju lipnja iznosio je 1.044, odnosno 36 više nego godinu ranije. Broj operativnih zaposlenika povećan je za 33, a neoperativnih za tri. Kompanija je imala osam pilota i 12 članova kabinskog osoblja više nego na kraju lipnja 2025., dok je u ostalim operativnim službama, ponajprije tehnici, broj zaposlenih povećan za 13.

U školovanja je tijekom prvih šest mjeseci uložena 981 tisuća eura, od čega se 97 posto odnosilo na operativno nužna školovanja pilota, kabinskog osoblja i osoblja za održavanje, uključujući osposobljavanje za A220.

Novčana sredstva na kraju lipnja iznosila su 21,6 milijuna eura. U prvom polugodištu ostvareni su novčani priljevi od 180,1 milijun eura, 33 posto više nego godinu ranije.

Kapital i rezerve povećani su zahvaljujući dokapitalizaciji Republike Hrvatske. Odluka donesena krajem 2025. predviđa povećanje kapitala za približno 156 milijuna eura, kombinacijom pretvaranja državnih zajmova i kamata u kapital te novčanim uplatama. Croatia Airlines na dan 30. lipnja nije imao dugoročnih ni kratkoročnih kreditnih zaduženja, iako ima znatne obveze po osnovi zrakoplova i druge imovine u najmu.

Rezultati prvog polugodišta tako pokazuju dvije suprotne slike poslovanja. Croatia Airlines prevezao je rekordan broj putnika, povećao popunjenost zrakoplova i rastao znatno brže od hrvatskog tržišta. Istodobno, prihodi po jedinici prometa nisu pratili rast kapaciteta i troškova.

Operativni prihod po raspoloživom tonskom kilometru smanjen je za tri posto, dok je jedinični operativni trošak porastao za pet posto. Produktivnost zaposlenih povećana je za 12 posto, ali je prosječna dnevna iskorištenost zrakoplova smanjena s 8,3 na 7,6 blok sati.

Nakon gubitka od 29,9 milijuna eura u prvom tromjesečju, dodatni gubitak od približno 19,8 milijuna eura u drugom pokazuje određeno sezonsko poboljšanje, ali i činjenicu da rast putnika zasad nije dovoljan za pokrivanje troškova tranzicije flote, goriva, održavanja, najma i financiranja. Ključno za cjelogodišnji rezultat bit će poslovanje tijekom trećeg tromjesečja, kada Croatia Airlines tradicionalno ostvaruje najveći dio godišnjih prihoda.